日元汇率周四大幅走高，放鸽因为市场对美联储激进加息预期降温，提振对冲基金回补日元空头头寸。日元

周四东京早盘，兑美日元兑美元汇率上涨超过1%，元汇达到135.11日元兑1美元，率触延续了前一天的及周上涨势头，并触及三周高位。高位日元兑和的放鸽汇率也出现了类似幅度的上涨。

做空日元策略或走到尽头

据亚洲外汇交易员称，提振对冲基金已开始平仓其多头头寸。日元但他们补充称，兑美尚未看到来自机构和外汇储备管理机构的元汇更大规模资金流入。

如此剧烈的率触走势表明，由于投资者考虑经济衰退风险可能导致主要央行加息力度减弱，及周今年颇受欢迎的做空日元策略可能走到了尽头。这将减轻日本央行的压力，其负利率政策导致日本与世界其他经济体之间出现巨大政策分歧，并将日元兑美元汇率推至24年来的低点。

美国国债收益率周三下跌，此前美联储主席鲍威尔对未来利率走势给出了不那么明确的指引，市场认为，在经济放缓的迹象下，美联储正在略微转向鸽派立场。美国和日本基准10年期国债收益率之间的息差已从6月份的峰值水平下降逾60个基点。

马来亚银行高级外汇策略师 Christopher Wong 表示，基金在美联储政策会议后平仓美元多头并不意外，日元可能升值到接近133日元兑1美元的水平。Wong表示：“如果市场预计会出现某种全球衰退，美元兑日元汇率应该会低得多。”

140关口仍备受关注

美国商品期货交易委员会的数据显示，投机者此前一直在削减对日元的看跌押注，截至6月底，非商业机构的净空头头寸降至今年最低水平。但大量空头仍然存在，继续推高对冲成本，原因是投资者仍对日元是否会跌破备受关注的140关口争论不休。

一些策略师认为近期日元走强以及美元暂停上涨是暂时的，不过他们对押注日元大幅下跌持谨慎态度。

加拿大皇家银行策略师Alvin Tan表示：“在美元全面走高的情况下，我们仍预计美元兑日元将在未来几周试探140关口。”“但鉴于目前全球债券收益率走低，美元兑日元汇率的上行潜力更加有限。”

日元升值可能会让日本央行行长黑田东彦松一口气。上周，他冒着日元进一步走软的风险，坚持最低利率政策。

“在市场基本放弃对日债收益率大幅上升的押注后，黑田东彦上周已经赢了，” Tan表示。“日元的走势更像是锦上添花。”