从历史上看，美股在企业盈利增长时期投资股票能够获得丰厚回报。正处

那么，于盈美国目前处于企业盈利周期的利周哪个阶段？在市场面临俄乌冲突、胀等诸多风险的个阶情况下，投资者是美股否应该坚持投资股票？

智通财经了解到，一直看涨股票的正处景顺资深投资策略师Talley Léger发布报告称，他仍对公司盈利持乐观看法，于盈尽管疲软的利周制造业活动指标表明盈利增长的峰值可能已经过去。在Talley看来，个阶投资者应该投资股票，美股但要降低对绝对回报的正处预期。

制造业活动疲软

Talley 将美国供应管理协会（ISM）发布的于盈制造业采购经理人指数（PMI）视为衡量企业盈利周期的首选指标之一。PMI直接衡量了企业对生产和整体经济环境的利周预期。更重要的个阶是，如图 1 所示，这一情绪指标有助于提前大约半年预测盈利趋势。

图1：制造业活动指标表明盈利增长或已见顶

在正确地发出“V型”盈利复苏信号后，现在的PMI表明，企业盈利增长的峰值可能已经过去。展望未来，疲软的产出表明2022年的盈利增长将放缓但仍然强劲。

该不该投资股票？

Talley表示，从历史上看，在盈利增长为正的时期，投资者只要坚持投资股票就能获得丰厚回报，现在也是如此。Talley认为，在经济放缓的情况下，股票仍是最佳选择，但企业盈利增长见顶应会迫使投资者降低对绝对回报的预期。

换句话说，Talley 预计股票在2022年将继续表现良好，只是可能不如2021年和2020年。

图2：股票在盈利正增长时期表现最好